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9日机构强推买入 6股极度低估

来源:华体会app全站 作者:hth官方入口    发布时间:2022-06-09 06:31:11    浏览量:10

  1)公司5月实现销售面积187.5万平,比2021年同期下降51.01%,环比上升16.53%;实现销售金额307.6亿元,比2021年同期下降46.56%,环比下降0.26%。1-5月公司累计完成销售面积981.1万平,同比下降45.36%;完成销售金额1681.1亿元,同比下降41.39%。累计销售面积和金额的同比增速与上月相比基本稳定(上月两项同比增速为-43.84%%和-40.09%)。

  2)从销售均价看,5月销售均价为1.64万元/平,与2022年1月1.69万元/平销售价格相比略低。

  1)5月新增土地权益投资118.77亿元,比2021年同期下降53.01%;新增土地权益建面86.9万平,同比下降63.90%。此外,2022年1-5月,公司累计新增土地权益建面207.8万平,同比2021年同期下降78.96%;2022年1-5月土地权益投资金额225.87亿元,比2021年同期下降69.23%。

  1)公司公告截至2022年5月31日,公司通过回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购公司A股股份345.79万股,占公司目前总股本的0.0297%,最高成交价为18.25元/股,最低成交价为17.63元/股,成交总金额为6184.52万元(不含交易费用)。

  2)根据公司回购方案,公司回购资金总额不超过人民币25亿元且不低于人民币20亿元,回购价格不超过18.27元/股。

  投资建议:预计公司2022年和2023年EPS在2.18和2.45元。考虑公司龙头地位,我们给予公司估值适度溢价,按照2022年10-12XPE水平,对应合理区间价值区间21.8-26.16元,维持“优于大市”评级。

  公司发布5月产销快报,集团合计批发18.3万辆、同比+3.5%、环比+47%。

  5月产销表现环比恢复较好。广汽本田批发4.7万、同比-27%、环比+97%,环比接近翻倍,但同比依然下滑,估计受供应链影响仍较大;广汽丰田8.4万、同比+20%、环比+22%,4月销量在合资车企首次登顶体现相对韧性,本月表现依然强劲;广汽乘用车2.9万、同比+13%、环比+46%,稳步恢复,下半年影豹、M8换代上市有望进一步提振销量;广汽埃安2.0万、同比+150%、环比+106%,继3月销量首破2万辆后再次创新高,在新势力当中排名第一;广汽三菱0.15万、同比-71%、环比+50%。预计6月核心车企(广本、广丰、广汽自主)合计销量21.2万、同比+32%、环比+17%,2Q51.6万、同比+1%、环比-13%。

  1)600亿乘用车购置税减免细则覆盖单车价格(不含增值税)不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车,凯美瑞等热销车型均包含在内;

  2)广东于4月底发布若干汽车消费政策:①继续实施汽车以旧换新专项行动,②5-6月,个人消费者购买以旧换新推广车型范围内的新能源汽车新车(共45款,其中广汽10款),给予8000元/辆补贴,③5-6月,在原有基础上,广州增加3万个购车指标、深圳增加1万个购车指标。

  合资全新纯电车型将上市,自主关注下半年全新混动技术品牌车型。广丰bZ4X及广本极湃1两款合资纯电车型分别于4M22、5M22开启预售并有望于6月正式上市。广汽传祺4月发布钜浪混动技术品牌,并亮相其首款SUV影酷,预计于4Q22上市,后续车型影豹混动版、M8混动版同样将于年内上市,有望提升广汽在混动领域的竞争力,带来销量、份额、盈利改善。

  自主三驾马车全力发动。广汽自主经调整,三大业务板块已开始展现明显的经营改善成果。1)自主燃油:运动风的影豹、换代GS8一扫过往颓势,今年将带来增量,此外影酷也有望在下半年接力紧凑型SUV新品更新。2)中端纯电埃安:广汽较早完成了纯电平台的研发以及车型矩阵的上市,目前埃安系列共3款主销车型,在15-20万元的平价BEV市场取得率先突破,终端需求接近2万/月;埃安混改进一步推进,实施员工股权激励、广汽研究院科技人员“上持下”持有广汽埃安股权并同步引入诚通集团等3家战略投资者,后续将启动A轮融资并筹划择机上市;近期,埃安总投资10.5亿元的A19项目(估计为全新GEP3.0平台车型)获集团批准。3)高端纯电埃安+华为:双方将基于广汽GEP3.0底盘平台、华为CCA构建的新一代智能汽车数字平台,搭载华为全栈智能汽车解决方案,联合定义、共同开发,共同打造面向未来的一系列智能汽车,预计首车将于2023年底量产。

  投资建议:国家、地方政策齐发力叠加下半年新车型上市有望提振销量,我们将公司2022-2024年归母净利预期由101亿、119亿、135亿元调整为107亿、119亿、135亿元,对应EPS1.02、1.13、1.29元,对应A股PE15.3、13.9、12.2倍,2022PB1.7倍,对应H股PE6.4、5.8、5.1倍,2022PB0.7倍。预计广汽合资保持稳定增长,自主燃油车矩阵迎来新变化,电动智能中端市场取得初步成功、高端产品与华为合作强化竞争力,整体呈向上态势,表现好于行业及公司过往,根据乘用车板块、公司及可比公司历史估值,维持A/H“强推”评级,并维持A股2022年目标PE20倍,对应目标价调整为20.5元人民币、2022PB2.2倍;H股2022年目标PE10倍,对应目标价调整为12.1港元、2022PB1.1倍。

  公司自上市以来,营收业绩表现优异,总体呈高速增长趋势。自2008年上市至2021年,公司营业收入增长70倍,归属于上市公司股东的净利润增长21倍;并且是A股所有上市公司中,过去十年营收年增长率均超25%的上市公司。

  教育引领,“数据+算法”打造核心赛道。科大讯飞002230)智慧教育因材施教综合解决方案持续落地;围绕学校场景的产品应用价值深化扩展;

  AI自主学习C端产品价值持续验证;智慧教育业务对比同行覆盖面更广,客户群体具有绝对优势。

  智慧政法产品与解决方案在全国持续落地,智慧医疗呈现高速发展。讯飞智慧政法相关产品和解决方案赋能政法委、法院、检察院、公安等各行业领域,应用范围覆盖全国32个省市。

  开放生态全面赋能开发者,消费者业务产品矩阵不断完善。1)2021年,讯飞开放平台已经对外开放449项AI能力及方案,汇聚开发者数达到293万,并且重点赋能金融、农业、能源等18个行业领域,为产业提供了丰富的智能语音及人工智能能力和解决方案。2)面向消费者的渠道营销能力也显著提升,消费类硬件销量同比增长140%,GMV增长152%,京东天猫双平台GMV增速超过80%。

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